空头机构“投降求和”,一场情绪引发的华尔街血案

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2021年1月30日22:22:548
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原标题:空头机构“投降求和”,一场情绪引发的华尔街血案 来源:红星新闻

此次散户血洗机构,是网络时代之下,资本市场面对的新问题。在网络汇集人群的背后,更深层次的,则是美国的社会情绪。

美国散户“血洗”华尔街空头,成为当下全球资本市场的热点。1月19日,做空机构香橼看空游戏驿站,称其股价将回落至20美元/股。机构的做空,引发了不少散户的愤怒,在网络上号召继续购买游戏驿站股票,挤出空头。随着散户的涌入,近一个月来,游戏驿站累计涨幅超过1700%,黑莓、AMC院线等股票也上涨惊人。这导致多家做空这些股票的券商损失惨重,对冲基金梅尔文资本、香橼资本等不得不“投降求和”。美国证券交易委员会SEC发布声明,表示对此保持监控。

空头机构“投降求和”,一场情绪引发的华尔街血案

这是情绪与理性之战。所谓做空,就是先借股票卖出,等待股价下跌,再买回归还股票,差价就是盈利。这对于发现价格,保持资本市场的健康发展,有着积极的正面作用。其实,做空的对象,不管是游戏驿站,还是AMC院线、黑莓,几乎可以说都有着明显的趋势。

另一方面,做空和任何资本市场的行为一样,往往也意味着贪婪。“游戏驿站”是美国一家拥有37年历史的老牌游戏产品零售商。这种与童年相关的品牌,最容易激发情绪。

从技术上来说,多空双方的行为,都涉嫌操纵市场。

根据美国的立法与判例,号召散户集中买卖,很有可能涉及操纵市场。不过,美国一些券商的行为,也涉嫌操纵市场。券商不仅删除了相关股票代码,美国大型在线券商盈透证券、富途证券等一度限制了游戏驿站及相关热门股的股票和期权交易。交易通道堵掉后,散户的资金无法加入,股价狂飙之势戛然而止。

散户的交易不但被关闭,连活跃着大量美国散户的论坛板块WallStreetBets的服务器也一度被封,理由是其违反了反仇恨言论政策。显然,这些行为都涉嫌操纵市场。1月29日,多家券商宣布,解除限制,支持游戏驿站等股票的交易,但他们的行为已经引来诉讼。

如果说意见领袖在社交媒体上号召散户,散户听从,可能涉及操纵市场。但如果散户把钱交给意见领袖成立的私募基金,这样做是完全没有问题的。这两种方式,本质上是一致的。它们之间的鸿沟,是交易成本。

散户听众意见领袖的号召,可以每人花很少的钱,比如100美元,去购买一只股票,自己承担很小风险参与群体的一致行动,从而汇集成一股巨大的力量——当然,随着形势的变化,很多人投入的钱越来越多。这个过程,是群体自发的,沟通、协调、监督的成本是很小的,这也就是说交易成本很小。而且,这个在网上汇集的过程,还有情绪的影响。正如《乌合之众》中所说,人聚集成群体,就会因为数量之众,令他们情绪化,觉得自己拥有无可抵挡的力量。

但如果真的有人成立私募基金来做,沟通、协调、监督的成本就会很高。你可能会愿意出100美元这么干,但多半不愿意花上一天时间去办相关的委托手续。整个过程,枯燥乏味,人容易变得理性。

这背后,就是社交媒体、网络带来的巨大改变。网络减小了人们的交易成本,使人更容易汇集成群体。

此次事件的另一个背景是,为了对抗疫情,美国采取了宽松的货币政策,这些钱流向大众,必然有一部分会流入股市。而散户手上的资金,相对来说,则会更加情绪化。当情绪化有了资金的支持,就会显示出自己的力量。

从这个角度看,此次散户血洗机构,是网络时代之下,资本市场面对的新问题。同样的,这个问题也会出现在政治,社会领域。在网络汇集人群的背后,更深层次的,则是美国的社会情绪。

毕竟,美国的国内社会矛盾,是深嵌在全球化经济之中的。这个趋势,目前很难改变。



https://finance.sina.com.cn/tech/2021-01-30/doc-ikftpnny2942020.shtml

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